听《当前中国经济面临的热点问题 与 建设创新型与服务型上海（许小年）》笔记

许小年：高华投资部主管、中欧工商管理学院教授、曾任中金投资部主管、“千点论”制造者
（20080302）

一、当前经济的两个重要问题，1通货膨胀
如果没有坚定的政策抑制通胀预期，恶性通胀将很快来临。“结构性通胀”是外行话，文过饰非，导致自满。
1、通胀产生的原因：
A、外部环境的变化（全球大宗商品价格的上涨）
----食品
玉米2007年上涨33%（乙醇燃料-可再生能源需求上升）
大豆2007年上涨100%（食用油和饲料-发展中国家消费结构的永久性变化）
----原油（主要是开采成本上升导致）
结论，这次的价格上升有周期性因素（天气、丰欠），但更多的是趋势性因素。因此零时的价格管制政策，希望扛一下就过去，是一厢情愿。
2、政策原因：
----货币政策：准备金率和加息（加息是必须的，只有加息才能够控制通胀预期。而升值也不避免）
----价格管制，侵犯了企业最基本的经营自主权，是80年政企分离的倒退。
价格管制，控制价格->抑制供应，价格低廉->增加需求，最终必然加剧通胀。
宏观紧缩说了这么多年，其实从未认真执行过，因此不是宏观调控失效，而是从未开始。
口号都是对的，实际政策却南辕北辙。（比如“资源友好型社会”，资源价格却长期偏低）

二、当前经济的两个重要问题，2美国经济衰退
美国经济衰退已经成为必然，挑战中国低成本、低技术的出口模式。
劳动法是超阶段的，某些条款连欧洲发达国家也无法做到。张五常认为其结果将反而害了劳动者。

三、建设创新型和服务型上海
上海的挑战：高工资，高地价--->传统制造业不具竞争力，和苏州比FDI是地主在和农民比种地。
上海的优势：优秀的人力资源，但上海的创新意识薄弱
1、什么是创新（熊彼得）：
发明（技术突破）不等于创新（大规模的商业应用）
鲁迅总结过，中国历史上就是有发明无创新，发明只用来装点门面，没有带来社会生产力的飞跃。
2、创新的条件（创造性的毁灭creative destruction）：
A、（大棒）有竞争的压力（有人活不下去了，才会投资高风险的商业应用）
B、（胡萝卜）一旦成功，就有超额的利润
所以创新依靠市场，不依靠科技部。
3、问题：上海为什么不出马云？
----国有企业：不可能给予马云这样的激励措施+政府保护（东方文化，亲儿子即使犯错也不会逐出家门。送出去学习学习，等待浪子回头）
----民营企业也不做研发：缺乏产权保护+激励机制的扭曲
成功民企的经验是“做国资的小秘，做外资的二奶”，导致心思放在关系上，“一手抓市场，一手抓市 长”，后者只是寻租的转移，不创造价值。
4、硅谷独此一家，其成功不在硬件，不只有技术。
A众多的个人投资基金（银行支持不了创新，因为银行选择客户=固定资产抵押+稳定的现金流）
B创新精神的企业家（维珍敢于上天揽月，NASA管不着）
C自由、开放、进取、动态的文化
5、问题：上海的服务业为何比印度落后？
白青云：服务业=法制+政府管制
A过度管制
主管部门做的行业规划，当时事事离不开主管部门，已经到了出台标准管“包子形状”的地步。
金融、电讯、医疗卫生、教育等重要服务业都在政府管制之下。
B金融中心的前提是“有人愿意把钱放在你这里”
法律保护+独立、透明的司法程序+交易成本低（比如资本账户不开放）
6、建议
A中央给上海松绑，建立金融法律特区（金融法规和国际接轨）
B上海给企业和个人松绑，监管改革（取消审批制，让市场参与者自制）
C税制改革（香港15%比上海45%，导致外资核心机构不来上海）

四、Q&A
Q如何提高政策正确性？
----需要政治体制改革
Q谁更可能成为中国的金融中心？
----在目前的体系下，北京是政治中心，所以也将会是文化、经济、金融等一切的中心（比如日本东京）。而上海比香港，50年没戏。
Q关于楼市和股市
----加息是不可避免的，对楼市和股市都有冲击。继续看空股市，两年来一直认为估值泡沫，即使目前也没有改变。楼市相对乐观，有真实需求（粮食自给导致的土地严控）。但农民的土地私有化将无法回避。
Q关于欧元
----欧元的地位会上升，因为欧洲货币决策体系好于美国。
Q关于“软着陆”
----从来都没有什么软着陆，越是想通过干预把“快牛”变“慢牛”，可能结果是“快熊”。“人和市场”的关系和“人和自然”的关系一样，不是改变自然，而是学习和自然和谐相处
Q关于泡沫下的个人行为
----理财，推崇巴菲特：长期投资，看不懂的不做，坚持自己的原则。提高应变能力。
Q关于经济发展
----经济发展只是手段，不是目的。目的是提高人民生活水平。将来五年，GDP很可能下滑到8%，出现通膨，但衰退的可能性不大。
Q关于人民币升值
----所有经济外向型的国家，在起飞过程中无法避免大幅升值，中国将来兑美元到3～4不出奇。但它也有好的地方，逼迫完成产业升级。比如广场协议后，日本车厂搬去美国，现在已占了30%市场份额。