玩的就是心跳

最近常听人说内卷，定义复杂到需要引用印尼水稻田，要我说就四个字：零和游戏。

要研究内卷，有个现成的例子就是中国股市。长期看，能在A股获得超过货币贬值速度的复合增长率的人，是少数。

11月9日晚，富时罗素2000期货（在美国市场交易的A股期货）上涨触发熔断，各路财新一片唱好。结果：
11月10日午后变盘，恒生科技指数下跌5%
11月11日开盘大跌，恒生科技指数续跌6%，创历史纪录。 于是乎今年双十一，折扣力度最大的是科技股，阿里、京东直接八折。

这让我想起曹仁超的话：市场上不少人认为只要买的是优质股，便无需理会时机。但其实“英雄被困簸箕湾，不知何日返中环”。如无天时地利人和，即便长期持有，也只是吃个“橘子”，甚至蚀本。这便是内卷第一定理，时机的重要性超越时间。你必须时刻警惕、敏感、聪明卡位，坐着电梯上上再下下的享受更多了，懒钱难赚。

老实说但凡经历过08年或者15年股灾后，仍有钱在手的，均非蠢人。投資策略中最重要兩句：一、溝上唔溝落；二、止蝕唔止賺。追涨杀跌怡情，接下跌的飞刀伤身。在2008年时我就经历过一次，84元购入的宏达股份，连续7个跌停，第八天打开，认输，对折离场。当时研究生班长，亲身去宏达矿现场勘探过，不信邪，逆势300万抄底，第九天开盘涨停，盘中变盘，第十天起再遇7个跌停，最终价格超越想象，3元。这是内卷第二定理，幺蛾子已成日常。须有底线，须学会止损以保护自己的既得利益。就像巴菲特说的，第一条不要蚀本，第二条，不要忘记第一条。